Rast industrije je usporen, uglavnom zbog veće baze i ponovljenih epidemija. 1) Početkom godine industrija je rasla velikom brzinom pod niskom bazom, a naknadna mjesečna stopa rasta padala je iz mjeseca u mjesec. Prema podacima Državnog zavoda za statistiku, u rujnu je ukupna društvena maloprodaja/trgovina na malo odjećom, pleteninom i nakitom iznosila + 4,4% / - 4,8% / + 20.1% na godišnjoj razini u 2020. (stopa rasta je pala iz mjeseca u mjesec u kolovozu), a + 6,8% / + 0,4% / + 28,2% na godišnjoj razini u 2019. 2) Prihod u trećem tromjesečju tvrtke za proizvodnju odjeće ključnog brenda porastao je za 4,6% / u osnovi isti kao i 2020. / 2019., a učinak je smanjen za 4,0% / 18,6% odnosno u odnosu na onu 2020. / 2019. Procjenjujemo da je to zbog ponovljene epidemijske situacije na pojedinim područjima i povećanja osnovice u istom razdoblju prošle godine. Međutim, na operativnoj razini, sektorske zalihe i novčani tijek ostaju zdravi, što se očekuje da će pridonijeti zdravom rastu u budućnosti.
Stopa rasta sportske obuće i odjeće usporila je pod visokom bazom, a kvalitetne marke zadržale su svoje prednosti. 1) Pokret je doživio brzi oporavak Q1 i eksplozivan rast pamuka u Xinjiangu u Q2. Rast Q3 usporen je pod utjecajem ponovljenih epidemija i ekstremnih vremenskih prilika te visoke baze u istom razdoblju prošle godine. Prema najavi tvrtke', marka Anta / marka FILA / marka Li Ning / marka Tebu Q3 protok je 10% niskih / srednjih jedinica / 40% - 50% niske / srednje dvoznamenkaste vrijednosti. 2) Gledajući prema budućnosti, kratkoročno, vjerujemo da bi učinak sektora voda mogao kratkoročno fluktuirati, a i dalje smo optimistični u pogledu brzog rasta razmjera uzrokovanog povećanjem penetracije u srednjem i srednjem razdoblju. dugoročno (domaća stopa penetracije bila je samo 13% u 2020., 35% u Sjedinjenim Državama u istom razdoblju / globalni prosjek od 20%). Istodobno, porast snage proizvoda vodećeg brenda i snage brenda donio je snažnu konkurentnost, te vjerujemo da se očekuje povećanje udjela na domaćem vodećem tržištu.
Iako je sektor modne odjeće u cjelini usporen, učinak tvrtke je diferenciran. 1) Što se tiče podsegmenta, stopa rasta prihoda i uspješnosti je usporila. ① Prihod pojedinačnih ključnih tvrtki u trećem tromjesečju u srednjem i visokom sektoru bio je + 5,1% / + 12.2% odnosno u odnosu na prethodnu godinu u 2020. / 2019., a učinak je smanjen za 24,6% / 16,9% 2020. / 2019. u odnosu na prethodnu godinu. ② Pojedinačni prihodi / učinak u trećem tromjesečju Volkswagenovog sektora odjeće porasli su za 2,3% / 12,5% odnosno u odnosu na prethodnu godinu u 2020., ali je i dalje smanjen za 8,9% / 29,0% u odnosu na prethodnu godinu u 2019. 2) Izvedba tvrtke' je diferencirana. Tvrtka robne marke koju predstavlja biyinlefen predvodi industriju zahvaljujući snazi svoje robne marke, stabilnom radu i performansama. Biyinlefen's pojedinačni prihod/izvedba Q3 je + 14% / + 14% u odnosu na prethodnu godinu u 2020. i 45% / 56% u odnosu na prethodnu godinu u 2019.
Proizvodni sektor nastavlja rasti, a tvrtke sa stabilnim proizvodnim kapacitetom rade bolje. 1) Proizvodnja u trećem tromjesečju nastavila je brzi trend rasta u Q1 i Q2. Prihodi/izvedba ključnih tvrtki u trećem tromjesečju porasli su za 25,2% / 103,8% na godišnjoj razini u 2020. i 15,1% / 44,5% na godišnjoj razini u 2019. 2) Vanjski čimbenici kao što su inozemna epidemija, devizni tečaj i dvostruki promijenila se politika kontrole. Tvrtke sa stabilnim industrijskim lancem, kao što su Huali grupa i Jiansheng grupa, pokazale su se dobro, a pojedinačni prihod u trećem tromjesečju porastao je za 31% odnosno 44%, bolje od industrije.
Sektori kućnog tekstila i nakita su se dobro oporavili. 1) Kućni tekstil: sektor ima dobar zamah oporavka. Prihodi ključnih tvrtki u pojedinačnom sektoru u trećem tromjesečju porasli su za 10,6% / 14,5% na godišnjoj razini u 2020. / 2019., a učinak je povećan za 6,2% / 13,4% na godišnjoj razini u 2020. / 2019. 2) Zlato i nakit: terminalna potrošnja oporavljena. Prihodi ključnih tvrtki u jednom sektoru u trećem tromjesečju porasli su za 16,8% / 35,7% na godišnjoj razini u 2020. / 2019., a učinak je smanjen u odnosu na prethodnu godinu u 2020. / 2019.
Savjeti za ulaganja Stopa rasta industrije usporava. 1) preporučite sportske staze sa srednjoročnim i dugoročnim rastom i preporučite [Li Ning, Anta sports, Shenzhou International i Tebu international]. PE u 22 godine je 38 / 28 / 30 / 21 puta. 2) Preporučuje se [biyin lefen] sa stabilnim kratkoročnim osnovama, a PE u 22 godine je 17 puta. 3) Preporuča se da [Jiansheng grupa], uz marginalno poboljšanje i sigurnosnu marginu u vrednovanju, ima PE 15 puta u 22 godine. 4) preporuča se da [Bosideng], vodeća tvrtka za donje jakne u prodajnoj sezoni, ima PE 25 puta u fy22 godine.
